川普在競選美國總統時表示,提出要對大陸徵收60%關稅。大陸學者分析,美國貿易失衡的糾正終歸需要美國適當放棄部分美元霸權利益,同時削減其國內財政開支,提高美國企業的競爭力,靠關稅政策進行保護恐怕是很難見效的。
第一財經報導,對外經濟貿易大學國際經貿學院教授崔凡分析,川普的關稅政策試圖維護其產業利益,但中間產品和機器設備關稅的提升將增加美國企業的成本,也會在一定程度上降低美國產品的出口競爭力。
崔凡引述美國負責任預算委員會(CRFB)研究,川普提出的國內減稅與進口加徵關稅相結合的政策組合,可能導致美國財政赤字進一步擴大。CRFB今年10月估算,川普對美國的減稅計劃將使美國聯邦政府淨收入下降,下降中間估算值約為10年間10.4兆美元,加關稅帶來的財政收入中間估算值約為2.7兆美元。10年內共計使得美國財政赤字增加7.75兆美元(中間估算值)。
崔凡解釋,這反映美國經濟內部深層次的不平衡問題,主要表現為財政和 大撈家娛樂城優惠 貿易「雙赤字」現象的加劇,這種內在矛盾在川普的關稅政策下可能進一步惡化,也就是說川普的政策框架無法根本解決美國經濟的內在失衡問題,財政赤字和貿易赤字有可能進一步擴大。
此外,川普在競選期間多次強調要維護美元的國際儲備貨幣地位。崔凡認為,如果要推動美國出口增加,逆差縮小,美元應該弱勢,而且對外貶值幅度應該大於對內貶值,也就是通貨膨脹的幅度,但維護美元國際儲備地位需要保持美元強勢。崔凡指出,保持強勢美元不利於出口,很難真正使美國製造業回歸,如果是弱勢美元,各方對美元的信心有所下降,美元作為國際儲備貨幣的地位就很難維持。
崔凡認為,目前共和黨保守派智庫提出的一些方案,希望削弱美聯儲執行貨幣政策的獨立性。如果川普採取加強對美國聯準會的影響和控制,或許會採取一些操控美元匯率的措施,這給國際貨幣體系帶來更大的不確定性。
上海交通大學上海高級金融學院教授、聯準會前高級經濟學家胡捷指出,過去兩年由於利率快速上升,美元兌大多數貨幣處於強勢地位,即便美元的利率逐步回落,與歐元等主要貨幣相比,美元仍可能因利率因素繼續保持強勢。然而,與人民幣相比,由於人民幣利率下降幅度較小,未來降息空間有限,美元可能相對走弱,這表明利率在一定程度上會利於人民幣走強。
其次,貿易順差和逆差是影響匯率的另一個重要因素。美國目前在與歐元區和中國的貿易中處於逆差狀態,因此需要觀察其逆差是否擴大、持平或縮小,這也將對美元的匯率產生作用。如果逆差持續擴大,美元可能承壓;而如果逆差縮小,美元的匯率可能受到支撐。